[增持评级]美国政府5G战略疑似曝光事件点评(通信行业)：美5G战略疑曝光 突显5G重要性
时间：2018年02月01日 12:03:04 中财网
美国5G 战略疑似曝光，政府希望主导5G 建设
1 月29 日，一份名为《Secure 5G—The Eisenhower Nationa HighwaySystem for information age》的美国国家安全委员会文件流出，引起业内外一片哗然，随后，路透社、华尔街日报、CNN 等多家海外媒体纷纷对此事件进行了报道。我们认为，此文件的曝光，说明5G 网络的战略地位在全球主要市场正在逐渐显现，全球5G 网络的建设进度有提速的可能性。
而中国作为5G 网络的领先者在这份报告中多次被提及，继续看好5G 网络国内龙头通信企业，建议持续关注。
5G 战略性突显，重要性远超前代网络
根据美国科技网站Axios 获取的文件显示，3G/4G 网络只关心数据传输速率，而5G 将连接工厂、医院、汽车、无人机等，并在万物互联的基础上加速机器学习和人工智能的部署，因此，5G 网络将会直接影响整个国家的经济、政治和安全，谁能领导5G，谁就站在了未来信息时代的制高点。该文件进一步指出，美国政府将5G 网络的地位提升到了国家安全的高度，并计划在三年内建成一张安全可靠的全国覆盖5G 网络。我们认为，与前代网络相比，5G 网络的重要性正在得到全世界的广泛认可，全球5G 网络建设有望提速。
美国政府5G 战略尚具不确定性，预计对中国企业影响有限
市场普遍担心如果该文件中提及的方案成真，将是对通信网络建设与运营方式的颠覆，同时也可能意味着未来5G 建设需求预期的缩减。但我们认为，首先，美国政府主导5G 建设能否成真尚具不确定性。根据美国CNN的报道，通信服务行业的主管部门应为美国联邦通信委员会（FCC），而FCC 主席阿吉特·佩（Ajit Pai）已在周一发布公开发表声明明确表示反对川普政府的5G 网络计划；其次，对中国网络设备商来说，美国市场从未开放过，我们认为美国政府的5G 网络计划也较难在全球其它主要市场蔓延，因此对国内通信设备企业影响有限。
投资建议：5G 网络战略显现，关注度逐渐提高，建议持续关注
我们认为，此次美国国家安全委员会文件的疑似曝光，印证了5G 网络的重要性。随着该事件的持续发酵，为取得未来信息时代的制高点，各国5G网络建设进程有望加速，建设周期也有望进一步缩短，利好5G 产业链相关公司。而美国政府的5G 战略预计较难在全球其它市场蔓延，对国内通信设备企业影响有限。继续推荐通讯设备龙头企业中兴通讯，5G 传输升级受益企业光迅科技和烽火通信。
风险提示：国内5G 建设启动时间低于预期，5G 建设规模低于预期，全球主要市场5G 网络设备需求低于预期。
□ .周.明 .华.泰.证.券.股.份.有.限.公.司